Engel Oranı Nedir?

Engel Oranı Nedir?
Engel oranı, bir yönetici veya yatırımcı tarafından gerekli görülen bir proje veya yatırımın minimum getiri oranıdır. Şirketlerin belirli bir projeyi takip edip etmeme konusunda önemli kararlar almalarına olanak tanır. Engel oranı, mevcut risk seviyesi için uygun telafiyi tanımlar—daha riskli projeler genellikle daha az riskli olanlara göre daha yüksek engel oranlarına sahiptir.

Oranı belirlemek için dikkate alınması gereken alanlardan bazıları şunlardır: ilgili riskler, sermaye maliyeti ve diğer olası yatırım veya projelerin getirileri.

ANAHTAR TAHMİNLER
Engel oranı, bir proje veya yatırım için gereken minimum getiri oranıdır.
Engel oranları, şirketlere belirli bir projeyi takip edip etmemeleri konusunda fikir verir.
Daha riskli projeler genellikle daha yüksek bir engel oranına sahipken, daha düşük oranlara sahip olanlar daha düşük risk taşır.
Yatırımcılar, bir yatırımın değerini değerlendirmek için net bugünkü değerine ulaşmak için indirgenmiş bir nakit akışı analizinde bir engel oranı kullanır.
Şirketler genellikle ağırlıklı ortalama sermaye maliyetlerini (WACC) engel oranı olarak kullanırlar.

Önerilen makale: girişimcilik fikirleri hakkında bilgi almak ve güncel girişimcilik haberlerine ulaşmak almak için ilgili sayfayı ziyaret edebilirsiniz.

Engel Oranlarını Anlamak
Engel oranları, iş dünyasında, özellikle gelecekteki çabalar ve projeler söz konusu olduğunda çok önemlidir. Şirketler, bununla ilişkili risk düzeyine göre sermaye projeleri alıp almayacaklarına karar verirler. Beklenen getiri oranı engel oranının üzerindeyse, yatırım sağlam kabul edilir. Getiri oranı engel oranının altına düşerse, yatırımcı ilerlememeyi seçebilir. Bir engel oranı aynı zamanda bir başa baş getirisi olarak da adlandırılır.

Bir projenin uygulanabilirliğinin değerlendirilmesinin iki yolu vardır. İlkinde, bir şirket indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi yaparak net bugünkü değer (NPV) yaklaşımına dayalı olarak karar verir.

Nakit akışları, şirketin bir yatırım veya proje için gereken minimum getiri oranı olarak seçtiği belirli bir oranda iskonto edilir; engel oranı. İskonto edilmiş nakit akışlarının değeri, iskonto edilirken kullanılan orana bağlıdır. Projenin toplam maliyeti daha sonra, projenin net bugünkü değerine ulaşmak için engel oranı kullanılarak iskonto edilmiş nakit akışlarının toplamından çıkarılır. NBD pozitif ise, şirket projeyi onaylayacaktır. Çoğu zaman şirketler, engel oranı olarak ağırlıklı ortalama sermaye maliyetlerini (WACC) kullanır.

İkinci yöntemde, projedeki iç verim oranı (IRR) hesaplanır ve engel oranı ile karşılaştırılır. IRR engel oranını aşarsa, proje büyük olasılıkla devam edecektir.

Engel Oranı Kullanımı
Genellikle, ilgili riskin beklenen miktarını belirtmek için potansiyel bir yatırıma bir risk primi atanır. Risk ne kadar yüksekse, risk primi de o kadar yüksek olmalıdır, çünkü paranızı kaybetme riskiniz yüksekse, yatırımınızın geri dönüşünün de yüksek olması gerektiği gerçeğini dikkate alır. Daha uygun bir engel oranına ulaşmak için genellikle WACC’ye bir risk primi eklenir.

Bir yatırımın potansiyelini belirlemek için bir engel oranı kullanmak, bir projeye yönelik tercihin yarattığı önyargıları ortadan kaldırmaya yardımcı olur. Bir yatırımcı, uygun bir risk faktörü atayarak, engel oranını, atanan herhangi bir içsel değerden bağımsız olarak projenin finansal değeri olup olmadığını göstermek için kullanabilir.

Örneğin, kabul edilebilir projeler için engel oranı %10 olan bir şirket, %14’lük bir IRR’ye sahipse ve önemli bir riski yoksa büyük olasılıkla bir projeyi kabul edecektir. Alternatif olarak, bu projenin gelecekteki nakit akışlarını %10’luk engel oranıyla iskonto etmek, büyük ve pozitif bir net bugünkü değere yol açacak ve bu da projenin kabulüne yol açacaktır.

Engel Oranı Örneği
Basitleştirilmiş bir örneğe bakalım. Amy’s Hammer Supply, yeni bir makine parçası satın almak istiyor. Bu yeni makine parçasıyla çekiç satışlarını artırabileceğini ve yatırımından %11 oranında getiri elde edebileceğini tahmin ediyor. Firma için WACC %5’tir ve ilave çekiç satmama riski düşüktür, dolayısıyla %3’lük bir düşük risk primi atanır. Engel oranı o zaman:

WACC (%5) + Risk primi (%3) = %8

Engel oranı %8 olduğundan ve beklenen yatırım getirisi %11’den daha yüksek olduğundan, yeni makine satın almak iyi bir yatırım olacaktır.

Engel Oranının Dezavantajları
Engel oranları tipik olarak, dolar değeri daha küçük olsa bile, yüzde bazında yüksek getiri oranlarına sahip projeleri veya yatırımları destekler. Örneğin, A projesinin getirisi %20 ve dolar kar değeri 10$’dır. Proje B’nin %10’luk bir getirisi ve 20$’lık bir dolar kar değeri var. Genel dolar değeri açısından daha az getiri sağlamasına rağmen, A Projesi büyük olasılıkla daha yüksek bir getiri oranına sahip olduğu için seçilecektir.

Ayrıca risk primi seçmek, garantili bir sayı olmadığı için zor bir iştir. Bir proje veya yatırım, beklenenden daha fazla veya daha az geri dönebilir ve yanlış seçilirse, bu, fonların verimli bir şekilde kullanılmamasına veya kaçırılan fırsatlara neden olan bir karara neden olabilir.

Engel Oranı Neden Önemli?
Başabaş verim olarak da adlandırılan bir engel oranı, iş dünyasında, özellikle gelecekteki çabalar ve projeler söz konusu olduğunda çok önemlidir. Şirketler, bununla ilişkili risk düzeyine göre sermaye projeleri alıp almayacaklarına karar verirler. Beklenen getiri oranı engel oranının üzerindeyse, yatırım sağlam kabul edilir. Getiri oranı engel oranının altına düşerse, yatırımcı ilerlememeyi seçebilir.

Hurdle Rate Dezavantajları Nelerdir?
Engel oranları tipik olarak, dolar değeri daha küçük olsa bile, yüzde bazında yüksek getiri oranlarına sahip projeleri veya yatırımları destekler. Ek olarak, garanti edilen bir sayı olmadığı için risk primi seçmek zor bir iştir. Bir proje veya yatırım, beklenenden daha fazla veya daha az geri dönebilir ve yanlış seçilirse, bu, fonların verimli bir şekilde kullanılmamasına veya kaçırılan fırsatlara neden olan bir karara neden olabilir.

Engel Oranı Nasıl Belirlenir?
Şirketler, projenin net bugünkü değerine (NPV) ulaşmak için nakit akışlarını iskonto etmek üzere isteğe bağlı bir engel oranı seçebilir. NBD pozitif ise, şirket projeyi onaylayacaktır. Bununla birlikte, çoğu şirket, toplam gerekli getiri olan ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine (WACC) bir risk primi ekler ve bunu engel oranı olarak belirler.